微观国际 2025-04-26
兴业银行首席经济学家鲁政委表示，逆历史浪潮而动的高关税政策注定不可持续，而关税政策的转折点通常伴随着货币制度的根本性变化。（路透）
川普的高关税政策，不仅让全球金融陷入动荡，也引发经济衰退风险，至于此次关税战又要如何画下句点？兴业银行首席经济学家鲁政委表示，逆历史浪潮而动的高关税政策注定不可持续，他指出，民众对高物价的不满、国内利益团体的反对、贸易伙伴的反制等，都可能使贸易保护出现转折。
他指出，关税政策的转折点通常伴随着货币制度的根本性变化，如美元的大幅贬值，或黄金产量的显着增长，这意味着，或许存在着货币制度与关税之间的权衡（trade-off），国际收支的过度失衡终须得到修正。
外媒报导，兴业银行指出，贸易政策目的可归因于3个“R”：收入（Revenue）、限制（Restriction）以及互惠（Reciprocity）。
据此，美国建国以来的贸易政策可分为3个阶段，1是1789年至1933年的贸易保护主义时期，期间关税大幅波动。美国独立战争与南北战争之间，尚处于工业化早期，保护幼稚产业与提升财政收入是美国提高关税的主要原因。 1863年至1933年，随着税源的多样化，保护产业和捍卫金本位成为美国提高关税的主要原因。
2是1934年至1973年的自由贸易主义时期，此时美国工业已成熟，透过互惠协定促进出口成为主要目标，关税水准大幅下降。不过，在美国工业相对实力弱化、国际收支失衡的70年代初，贸易保护主义再度抬头。
3是1974年以来，美国进入了低关税，但非关税壁垒复杂的贸易政策新阶段。
鲁正委分析指出，不难发现，美国每过几10年就会出现1次贸易保护主义抬头的现象。从1828年可憎关税法到1897年丁利关税法相隔69年；再到斯姆特—霍利关税法约33年；41年后迎来了尼克森冲击；再过47年川普开始滥用关税政策。
保护国内产业、改善国际收支、降低财政赤字是贸易保护主义不变的动机。在美国工业化早期，保护国内产业的动机更加强烈；而随着美国经济成熟、美元成为全球本位币，国际收支与财政收支的失衡逐渐成为贸易保护的诱因。
但逆历史浪潮而动的高关税政策注定不可持续，随着全球化的深入，高关税持续的时间越来越短。可憎关税法后5年，即1833年，美国国会通过了降低关税的妥协法桉；斯姆特—霍利关税法后4年，美国两院通过了《互惠贸易协定法》；二战后全球化的深入使得高关税更难以存续，尼克森的额外关税政策仅持续了不到1年。仅丁利关税法恰逢全球黄金产量成长，存续了较长时间。
高关税终结的直接原因更加复杂，美国民众对高物价的不满、国内利益集团的反对、贸易伙伴的反制等都可能使贸易保护出现转折。
不论降低关税的直接诱因为何，关税政策的转折点通常伴随着货币制度的根本性变化，如美元的大幅贬值，或黄金产量的显着增长，这意味着，或许存在着货币制度与关税之间的权衡（trade-off），国际收支的过度失衡终须得到修正。
选择浏览方式
用微头条App打开
