金融财经要闻导读 2025-04-15
图源economictimes.indiatimes.com
**北京，2025年4月15日** – 瑞银集团（UBS）今日发布最新报告，宣布下调对中国2025年全年经济增长的预期，从之前的4%调整至3.4%。 这一调整的主要原因是考虑到中美贸易摩擦加剧，特别是美国对中国商品关税的进一步上调，将对中国的出口和整体经济带来显著影响。
瑞银在报告中指出，关税上调将对中国的出口构成“前所未有的挑战”，并可能引发中国国内经济的重大调整。 瑞银预计，未来几个季度中国对美国的出口将大幅下降，可能减少三分之二，而2025年中国整体出口额（以美元计算）可能下降10%。
瑞银经济学家同时表示，由于围绕最终关税税率存在“极大的不确定性”，这一预测也存在相当大的误差幅度。尽管如此，他们认为关税的影响是显著的，并且可能促使中国政府出台更多的刺激措施来应对经济下行压力。 预计中国政府将增加财政刺激，重点是扩大内需，并帮助企业和家庭应对关税冲击。 此外，市场预计中国人民银行可能在本月开始下调政策利率及银行的存款准备金率。
值得注意的是，瑞银的这一预测是目前主要投资银行中最为悲观的。 其他国际金融机构，如高盛和花旗集团，近期也纷纷下调了对中国经济增长的预期，但普遍认为中国政府实现5%左右的官方增长目标将面临挑战。
除了瑞银外，美国投行高盛于当地时间10日已将大陆今、明两年GDP增速预测下调。其中，高盛将大陆今年从之前4.5％的预测值，大幅下调0.5个百分点至4％。高盛重申，预计北京政府将进一步加大政策宽松力度，政策利率将下调60个基本点，较此前预测的高出20个基本点。
高盛研究部首席中国股票策略师刘劲津及其团队14日最新报告中指，新风险情景是大陆国内经济增长和政策令人失望，同时中美贸易紧张局势已升至前所未有的水准，引引发对全球经济衰退的担忧。高盛并称，由于中美贸易紧张局势也增加两国在资本市场、科技和地缘政治方面等战略领域 的脱钩风险。高盛将MSCI中国指数的12个月目标点位从81点下调至75点，而沪深300指数目标点位则从4,500点下调至4,300点。
此外，其他一些贸易伙伴也可能在未来几个月内提高对中国商品的关税，但可能仅针对特定产品，而且幅度不会与美国的关税相同，因此中国经济面临的外部压力不容忽视。市场将密切关注中美贸易关系的进一步发展，以及中国政府可能采取的应对措施。
不过，瑞银分析师我们认为中国的一些贸易伙伴在未来几个月也可能会对中国商品提高关税，但可能仅针对特定产品，而且幅度不会与美国的关税相同。
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